الذهب يتكبد خسائر أسبوعية مع تصاعد رهانات رفع الفائدة الأميركية
الذهب يسجل خسائر أسبوعية بنسبة 1.7% مع تصاعد مخاوف التضخم وتشديد الفائدة الأمريكية
تراجعت أسعار الذهب عالميًا بنهاية تعاملات يوم الجمعة 10 يوليو 2026، لتسجل خسائر أسبوعية واضحة. وجاء هذا التراجع مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط الناجم عن تصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط، مما جدد المخاوف بشأن عودة التضخم وعزز توقعات المستثمرين باحتمالية لجوء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية الأمريكية لفترة أطول.
مؤشرات الذهب والنفط في الأسواق العالمية
| المؤشر الاقتصادي | القيمة الحالية | نسبة التغير / الأداء |
| الذهب (المعاملات الفورية) | 4,120.7 دولار للأوقية | ↓ هبط بنسبة 0.4% يوم الجمعة |
| الخسائر الأسبوعية للذهب | إجمالي تراجع بلغت نسبته 1.7% | ضغوط بيعية نحو مستوى 4100 دولار |
| أسعار النفط العالمية | تتجه لتحقيق مكاسب أسبوعية | مدفوعة بمخاوف اضطراب إمدادات الطاقة |
أسباب تراجع الذهب (التحليل الاقتصادي)
1. تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران
تسببت الضربات العسكرية المتبادلة في دفع المستثمرين إلى العزوف المؤقت عن بناء مراكز طويلة الأجل في الذهب والفضة. وفي هذا الصدد، أشار بارت ميليك (رئيس استراتيجية السلع العالمية في TD Securities):
"العامل الرئيسي حالياً هو تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، إذ لا يرغب المستثمرون في الاحتفاظ بالذهب أو الفضة في الوقت الراهن، وهو ما دفع الأسعار للتراجع نحو مستوى 4100 دولار".
2. تحذيرات وكالة الطاقة الدولية واضطراب النفط
حذرت وكالة الطاقة الدولية من أن التصعيد العسكري قد يقوض التوقعات السابقة بوجود فائض في سوق النفط العام المقبل. ويؤدي ارتفاع أسعار الطاقة مباشرة إلى زيادة الضغوط التضخمية عالميًا.
3. معادلة الفائدة والتضخم
رغم أن الذهب أداة تقليدية للتحوط من التضخم، إلا أن توقعات رفع أسعار الفائدة تقلص جاذبيته كأصل مالي لا يدر عائداً، وتوجه السيولة نحو الأصول والسنوات المدرة للفائدة الثابتة.
توجهات الفيدرالي الأمريكي وتوقعات الفائدة
أصبحت الأسواق أكثر قلقاً من التضخم بعد تعافي النفط، مما يدفع البنوك المركزية الكبرى إلى مواصلة نهجها الحذر والمتشدد:
- أداة FedWatch (مجموعة CME): تُسعر الأسواق حالياً احتمالاً يبلغ نحو 69% لرفع أسعار الفائدة خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل في سبتمبر 2026.
- محضر اجتماع الفيدرالي (يونيو): أظهر انقساماً يميل إلى "التشدد" (Hawkish) بين صناع السياسة النقدية نتيجة استمرار الضغوط التضخمية.
الأحداث المرتقبة والأداء في الأسواق الفعلية
ماذا ينتظر المستثمرون الأسبوع المقبل؟
- صدور بيانات التضخم الأمريكية الرسمية (CPI).
- شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش أمام الكونغرس، بحثاً عن إشارات واضحة لمسار الفائدة.
حركة الأسواق الفورية (الهند والصين):
- الهند: جرى تداول الذهب بخصومات سعرية كبيرة نتيجة تراجع الطلب الفعلي مؤقتًا.
- الصين: استقر الطلب مدعومًا بإعلان البنك المركزي الصيني تسجيل أكبر زيادة شهرية في احتياطياته من الذهب منذ أكثر من عامين ونصف خلال شهر يونيو الماضي.