سعيد إمبابي: موجة البيع الكثيف تضغط على الذهب المحلي ليتداول دون السعر العالمي

ملخص التقرير: كشف المهندس سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة «آي صاغة»، عن تراجع أسعار الذهب في مصر لتتداول دون القيمة المكافئة للأونصة العالمية، مدفوعة بموجة بيع كثيفة من المواطنين قبل بدء الإجازة السنوية وتوقف التداولات لمدة أسبوع؛ مما خلق وفرة في المعروض وعلاوة سعرية سالبة (خصم سعري) رغم تماسك الأونصة عالمياً فوق 4600 دولار.

أولاً: أسعار الذهب في السوق المصرية (تعاملات 23 أغسطس 2026)

ثانياً: أسباب انفصال السعر المحلي عن العالمي

1. علاوة سعرية سالبة (خصم سعري): أدى ضخ المواطنين لكميات كبيرة من الذهب بهدف التسييل إلى تفوق المعروض على الطلب، مما أجبر تجار التجزئة والجملة على خفض أسعار الشراء عن السعر العادل المكافئ للأونصة وسعر الصرف.
2. ضغط الإجازة السنوية: تزامن عمليات البيع مع دخول سوق الصاغة في إجازة سنوية لمدة أسبوع كامل، ما قلص نشاط الشراء الاستثماري المعتاد ودفع المستثمرين لتصفية مراكزهم مسبقاً.
3. استقرار سعر الصرف: سجل الدولار استقراراً في البنك المركزي المصري عند 49.91 جنيه للشراء و50.05 جنيه للبيع، مما حد من وجود أي محفزات محلية لرفع الأسعار.

ثالثاً: العوامل العالمية المؤثرة على الأونصة (4,604 دولارات)

1. التوترات الجيوسياسية: تدعم الاضطرابات العسكرية والسياسية بين الولايات المتحدة وإيران الطلب على الذهب كملاذ آمن، وسط تصاعد التهديدات بإصابة مئات الجنود والتلويح باستهداف مصالح الدول الداعمة للحرب الاقتصادية.
2. تثبيت الفائدة الأمريكية: حافظ الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50% - 3.75% للمرة الثانية في 2026؛ ما يمنح الذهب دعماً ضد السندات دون توفير زخم هبوطي حاد لسعر الفائدة يدفع نحو قمم سريعة.
3. استقرار التضخم: استقر التضخم السنوي الأمريكي عند 2.4%، مما قلل من وتيرة الشراء التحوطي السريع من التضخم.
4. ضغوط على الدولار عالمياً: أوصت مؤسسة «BCA Research» ببيع الدولار مقابل عملات الفوائض التجارية (مثل الين والوون والكورونا)، متوقعة تراجع التدفقات نحو الأصول الأمريكية.

رابعاً: التوقعات الفنية للمرحلة المقبلة

1. المسار المتوقع: تحرك عرضي يميل للهبوط الطفيف على المدى القصير داخل السوق المصرية.
2. النطاق المستهدف: يتوقع تحرك جرام الذهب عيار 21 داخل نطاق 6550 إلى 6600 جنيه طوال فترة الإجازة السنوية.
3. شروط عودة التوازن: استئناف الصاغة لنشاطها الطبيعي بعد انتهاء عطلة الأسبوع، وإعادة تسعير السوق وفقاً لمستويات الأونصة وسعر الصرف الرسمي.